國(guó)產(chǎn)液壓件已打破國(guó)外長(zhǎng)期壟斷局面 盤點(diǎn)A股液壓件企業(yè)的真實(shí)實(shí)力
來源：賢集網(wǎng)
發(fā)表時(shí)間：2022-03-23
液壓件是挖掘機(jī)動(dòng)力傳輸?shù)闹匾考?，約占挖掘機(jī)成本的四分之一，主要包括液壓油缸、液壓泵、液壓閥、液壓馬達(dá)和液壓系統(tǒng)，其中價(jià)值占比最重的是液壓泵閥產(chǎn)品，占比約為37%，國(guó)外龍頭企業(yè)液壓件主要集中于此。
當(dāng)前，液壓傳動(dòng)是工業(yè)裝備最重要的傳動(dòng)方式之一，液壓產(chǎn)品也成為制造業(yè)的通用基礎(chǔ)零部件，下游行業(yè)分布廣泛，隨著液壓元件加工處理技術(shù)的不斷升級(jí)，且應(yīng)用范圍也在持續(xù)拓展，市場(chǎng)規(guī)模逐年攀升，這也為相關(guān)企業(yè)提供了愈發(fā)廣闊的發(fā)展空間。
從歷史上看，液壓產(chǎn)品的應(yīng)用范圍從機(jī)床行業(yè)拓展到了工程機(jī)械，再到如今幾乎遍布所有制造業(yè)。目前，我國(guó)液壓產(chǎn)品的下游行業(yè)以工程機(jī)械、汽車、重型機(jī)械、機(jī)床工具等為主。其中，據(jù)中國(guó)液壓氣動(dòng)密封件工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，來自工程機(jī)械行業(yè)的銷售收入占國(guó)內(nèi)液壓產(chǎn)品銷售收入的比重高達(dá)44%，工程機(jī)械也成為液壓行業(yè)最主要的下游行業(yè)。
從上圖可見，液壓產(chǎn)品的各下游主機(jī)行業(yè)均為我國(guó)重點(diǎn)發(fā)展的支柱性產(chǎn)業(yè)。隨著我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展，工業(yè)化、城鎮(zhèn)化程度深化，舊機(jī)更新加速，以及基建投資高速發(fā)展，再加上產(chǎn)業(yè)升級(jí)、新興行業(yè)快速發(fā)展，包括光伏設(shè)備、太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)等在內(nèi)的新興行業(yè)對(duì)液壓產(chǎn)品產(chǎn)生了龐大需求。
從政策面看，我國(guó)高度重視液壓行業(yè)的發(fā)展，已將液壓行業(yè)作為工業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略重點(diǎn)之一，列入多項(xiàng)國(guó)家發(fā)展計(jì)劃中。比如，液壓元件與《中國(guó)制造2025》中的“四基”【核心基礎(chǔ)零部件（元器件）、先進(jìn)基礎(chǔ)工藝、關(guān)鍵基礎(chǔ)材料、產(chǎn)業(yè)技術(shù)基礎(chǔ)】息息相關(guān)，也作為高端裝備制造和智能裝備制造的子產(chǎn)品，是《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類》（2018 版）、《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)產(chǎn)品和服務(wù)指導(dǎo)目錄》（2016 版）、《“十三五”國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》（國(guó)發(fā)〔2016〕67 號(hào)）等文件中明確提出需要加快培育和發(fā)展的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。
綜合來看，液壓行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，也獲越來越多的政策支持，成長(zhǎng)前景可期。
國(guó)產(chǎn)液壓件逐步代替國(guó)外產(chǎn)品
之前國(guó)內(nèi)工程機(jī)械生產(chǎn)所需的液壓件幾乎全部來自于國(guó)外，世界液壓產(chǎn)品營(yíng)收前四名依次為德國(guó)博世力士樂、美國(guó)派克漢尼汾、美國(guó)伊頓以及日本川崎重工，2018年前四家企業(yè)市場(chǎng)份額為50%。
但近年來，國(guó)內(nèi)液壓行業(yè)部分廠商通過不懈努力和技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新，打破了外資廠商的壟斷，開始形成突破之勢(shì)，少數(shù)幾家國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)的產(chǎn)品甚至可以在高端產(chǎn)品市場(chǎng)占據(jù)一席之地。
以恒立液壓為例，近年來公司先后投資建成了國(guó)內(nèi)首個(gè)規(guī)?；a(chǎn)高壓精密液壓鑄件生產(chǎn)基地，液壓閥、泵生產(chǎn)基地，并通過并購(gòu)上海立新、德國(guó)waco、德國(guó)HAWE inline，開始海外市場(chǎng)的拓展。目前公司產(chǎn)品已覆蓋高壓油缸、高壓柱塞泵、液壓多路閥、工業(yè)閥、液壓系統(tǒng)、液壓測(cè)試臺(tái)及高精密液壓鑄件等，成為具有國(guó)際影響力的液壓成套設(shè)備的提供商以及液壓技術(shù)方案的提供商。其挖掘機(jī)專用油缸產(chǎn)品市占率達(dá)到 50%以上，且公司下游客戶卡特彼勒、日立、久保田、三 一、徐工等均是全球知名主機(jī)廠。
而艾迪精密也將各類液壓件產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)擺在公司發(fā)展的重要位置，2020年公司研發(fā)支出達(dá) 1.05億元，成功研發(fā)的液壓泵、行走及回轉(zhuǎn)馬達(dá)、多路控制閥等產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了高端液壓件的國(guó)產(chǎn)化，打破了國(guó)外品牌長(zhǎng)期壟斷的局面，液壓件的國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程明顯加快。
近年來，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)受下游工程機(jī)械行業(yè)迅速發(fā)展的影響，對(duì)液壓件的需求量日益上升，為國(guó)產(chǎn)液壓件發(fā)展提供了充分的生長(zhǎng)土壤。據(jù)統(tǒng)計(jì)，恒立液壓和艾迪精密2019 年?duì)I收分別為54.1/14.4億元，全球市占率為2.2%/0.6%，雖然占比很小，但已取得了階段性成功，而國(guó)際四大巨頭當(dāng)年市占率也有所下降，僅占42.3%。
其他液壓件企業(yè)實(shí)力如何？
那么，除去行業(yè)龍頭企業(yè)，A股液壓產(chǎn)業(yè)鏈上的其他公司大多實(shí)力如何呢？
1.長(zhǎng)齡液壓
集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體的專業(yè)工程機(jī)械用液壓關(guān)鍵零部件高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品為中央回轉(zhuǎn)接頭、張緊裝置、液壓閥等，多應(yīng)用于挖掘機(jī)等各類工程機(jī)械設(shè)備。
深耕中央回轉(zhuǎn)接頭產(chǎn)品及張緊裝置產(chǎn)品市場(chǎng)多年，公司成功打破了中央回轉(zhuǎn)接頭領(lǐng)域國(guó)外品牌長(zhǎng)期壟斷的局面。而在此細(xì)分領(lǐng)域，公司已突破多項(xiàng)核心技術(shù)，共獲得專利超110項(xiàng)，并成功開發(fā)出多個(gè)具備自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品。
據(jù)招股書顯示，2020年上半年，公司張緊裝置產(chǎn)品市占率為36.81%，中央回轉(zhuǎn)接頭產(chǎn)品市占率高達(dá)46.86%，均位居行業(yè)龍頭位置。
而憑借過硬的產(chǎn)品質(zhì)量，公司與三一重機(jī)、徐工集團(tuán)、卡特彼勒、現(xiàn)代重工和沃爾沃等多個(gè)行業(yè)龍頭企業(yè)、外資主機(jī)制造商建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，在該領(lǐng)域有著明顯先發(fā)優(yōu)勢(shì)。
2017-2020年間，公司營(yíng)業(yè)收入分別為3.2億元、5.5億元、6.1億元及8.67億元，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)38.69%，扣非歸母凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到47.70%，均呈現(xiàn)高增態(tài)勢(shì)。
2.利通科技
服務(wù)全球的中高端橡膠軟管生產(chǎn)商，主營(yíng)液壓橡膠軟管及軟管總成的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于工程機(jī)械、煤礦機(jī)械、化工、石油鉆采、食品等行業(yè)領(lǐng)域。
公司深耕膠管中高端市場(chǎng)20多年，現(xiàn)已形成了液壓軟管、工業(yè)管、軟管總成的產(chǎn)品矩陣，具有年產(chǎn)2225.71萬米橡膠軟管的產(chǎn)能，并有4000萬米在建軟管產(chǎn)能。
公開信息顯示，利通科技自2016年起就被評(píng)選為“中國(guó)膠管十強(qiáng)企業(yè)”，且名次逐年上升，2019年成為膠管行業(yè)第五名，2020年為液壓膠管細(xì)分領(lǐng)域行業(yè)第一。
目前，公司產(chǎn)品已出口至包括歐洲、東南亞、俄羅斯和澳大利亞在內(nèi)的20余個(gè)國(guó)家和地區(qū)，客戶覆蓋至工程機(jī)械、煤礦機(jī)械、化工、食品等領(lǐng)域，其中包括三一重工、徐工集團(tuán)、宇通重工、巴斯夫等眾多海內(nèi)外知名企業(yè)。
由于產(chǎn)品主要為中高端產(chǎn)品，其盈利能力較高且較穩(wěn)定，2015-2021年公司毛利率基本維持在30%左右，其中公司2021年上半年毛利率為29.5%、凈利率為12.3%。
3.邵陽(yáng)液壓
國(guó)內(nèi)三大液壓產(chǎn)品配套基地之一，液壓行業(yè)內(nèi)少數(shù)可生產(chǎn)液壓元件、成套液壓系統(tǒng)和液壓油缸的綜合型企業(yè)，公司主要從事液壓相關(guān)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和專業(yè)技術(shù)服務(wù)。
產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于鋼鐵冶金、水利水電、軍工科研、新能源、環(huán)衛(wèi)環(huán)保、機(jī)床與工程機(jī)械等領(lǐng)域。
依托于深厚的技術(shù)沉淀和較高的研發(fā)投入，公司在工程機(jī)械、環(huán)境環(huán)保、新能源等細(xì)分領(lǐng)域的產(chǎn)品進(jìn)口替代上獲得印證，打破了國(guó)外進(jìn)口件在液壓智能控制領(lǐng)域的壟斷。
截至目前，公司已先后服務(wù)于“首鋼”搬遷、南水北調(diào)、大藤峽等各大國(guó)家重點(diǎn)項(xiàng)目。下游客戶包括涵蓋山河智能、三一帕爾菲格特種車輛裝備、南水北調(diào)和華宏科技等國(guó)內(nèi)外知名企業(yè)。
據(jù)招股書顯示，2018-2020年，公司營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)年均復(fù)合增速分別為27.47%和32.34%。2021年前三季度，公司營(yíng)收實(shí)現(xiàn)24.11%的增長(zhǎng)，遠(yuǎn)高于行業(yè)整體的增長(zhǎng)，體現(xiàn)了公司較強(qiáng)的增長(zhǎng)潛力。
4.萬通液壓
國(guó)內(nèi)中高壓油缸的專業(yè)供應(yīng)商，專業(yè)從事液壓油缸的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，核心產(chǎn)品包括自卸車專用油缸、機(jī)械裝備用油缸和油氣彈簧，廣泛應(yīng)用于汽車、工程機(jī)械和軍工裝備等領(lǐng)域。
經(jīng)過多年自主研發(fā)，公司現(xiàn)已掌握了冷拔工藝技術(shù)、密封結(jié)構(gòu)優(yōu)化技術(shù)、活塞桿熱處理及表面處理技術(shù)、鏡面拋光粗糙度控制技術(shù)等在內(nèi)的多個(gè)核心技術(shù)。其中，部分產(chǎn)品技術(shù)和生產(chǎn)工藝均已處于國(guó)內(nèi)先進(jìn)水平。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2021年4月，公司共獲得27項(xiàng)實(shí)用新型專利、7項(xiàng)發(fā)明專利和1項(xiàng)外觀專利。
而憑借過硬的核心技術(shù)，公司目前已與宏昌專用車、中集集團(tuán)、鄭煤機(jī)、兗礦東華、平陽(yáng)煤機(jī)和中航科技等專用汽車生產(chǎn)組裝廠商、煤炭綜采裝備制造企業(yè)及軍工集團(tuán)下屬特種設(shè)備制造企業(yè)建立起了友好合作關(guān)系。
最新季報(bào)顯示，2021年前三季度，公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.38億元，同比增長(zhǎng)5.46%。2017-2020年，公司營(yíng)業(yè)收入年復(fù)合增長(zhǎng)率為9.0%。
5.威博液壓
國(guó)內(nèi)液壓行業(yè)的標(biāo)桿企業(yè)，專業(yè)從事液壓動(dòng)力單元及核心部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于倉(cāng)儲(chǔ)物流、高空作業(yè)平臺(tái)及汽車機(jī)械等領(lǐng)域。
公開信息顯示，自成立以來，公司就專注于液壓動(dòng)力單元這一細(xì)分領(lǐng)域，而早在2005年和2007年，其產(chǎn)品就已通過ISO9001質(zhì)量體系認(rèn)證和歐盟CE認(rèn)證。
截至目前，公司已成功攻克并掌握了噪音控制技術(shù)、低壓鑄造工藝技術(shù)、表面涂層工藝技術(shù)和熱處理工藝技術(shù)等一系列關(guān)鍵技術(shù)工藝，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率超過30％。
而經(jīng)過十余年的發(fā)展，公司已在行業(yè)內(nèi)積累了廣泛的客戶資源和品牌認(rèn)同度，其中，主要客戶包括諾力股份、杭叉集團(tuán)、浙江鼎力和中聯(lián)重科等多個(gè)行業(yè)龍頭企業(yè)，部分產(chǎn)品也已出口到印度、土耳其、巴西以及荷蘭等海外地區(qū)。
2018-2020年，公司營(yíng)收持續(xù)走高，2020年同比增長(zhǎng)21.51%，達(dá)到2.18億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為14.1%。2021年前三季度同比增長(zhǎng)54.54%，達(dá)到2.33億元。